ФУНДАМЕНТАЛЬНЫЙ ОБЗОР 14.07.2015
г.
Инвесторы переключили свое внимание на вероятное повышение ставок в США
Стабилизация вокруг греческого
кризиса наконец-то позволила инвесторам в полной мере обратить внимание на
экономические данные выходящие по американской экономике. Неопределенность
вокруг Афин ранее сконцентрировала на себе все внимание рынка, который в полной
мере игнорировал выходящие сильные данные по экономике США.
Например, опубликованные в
начале месяца цифры по рынку труда были проигнорированы, несмотря на то, что в
очередной раз подтвердили сильный восходящий тренд. Как мы указывали ранее,
любые данные по занятости в несельскохозяйственном секторе свыше 200 000
являются позитивными и говорят об устойчивой восходящей тенденции. Коэффициент
безработицы в 5.3% находится уже в пределах «полной» занятости, что является
сильнейшим аргументом для начала пересмотра монетарной политики. И вот подобных
цифр по экономике США за последнее время пока финансовый мир следил за
греческой драмой набралось достаточно много.
Сильные экономические данные
из США только помогали доллару удерживаться на достигнутых ранее уровнях, а не
расти. Но негативное препятствие в виде ухудшения экономической ситуации из-за
выхода Афин из еврозоны отступило и на первый план вышли Штаты с вероятным
первым повышением ставки уже в сентябре.
До этого в статьях отмечалось,
что в настоящий момент экономика США находится практически в таком состоянии
как это было перед началом двух летнего цикла повышения ставок в 2004 году.
Некоторые параметры, например, бюджетный дефицит даже лучше, чем это было
тогда, и только слабая нынешняя инфляция препятствует полному сравнению
ситуаций. Но, похоже, в Федрезерве готовы игнорировать этот факт, так как
сильный рынок труда, рост зарплат обещает вызвать резкий рост потребительской
инфляции, что может заставить ЦБ более энергичными темпами повышать ставки, а
это неприемлемо для экономики и даже опасно, так как может стать причиной
экономического шока с дальнейшим провалом в очередную рецессию. Поэтому с
затуханием греческой проблемы и стабилизации фондового рынка в Китае, инвесторы
вернули свое внимание к ФРС и судя по динамике американских 2-х летних Note ожидание повышения
ставки уже в сентябре заметно выросли за последние несколько дней. К тому же в
прошлую пятницу глава ФРС Дж. Йеллен подтвердила устойчивое желание ЦБ идти по
пути к нормализации денежной политики. Иначе говоря, если внешние негативные
вызовы заметно стихнут, а инфляция оживится, мы будем стоять перед новым циклом
повышения ставок.
Сегодня внимание рынка будет
сконцентрировано на публикуемые позднее данные по розничным продажам в США. Ожидается,
что они покажут несколько меньший рост в июне, чем это было в мае. Базовый
индекс должен подрасти на 0.5% против повышения на 1.0% в мае, а объем розничных
продаж прибавить 0.2% против 1.2%. Если данные не подкачают или даже окажутся
лучше прогнозов, это будут уже позитивные цифры четвертый месяц подряд.
Подобная сильная динамика отмечалась практически весь прошлый год.
Помимо данных из США будут
интересны и значения по потребительской инфляции в Германии, а также значения индексов экономических настроений в ФРГ и еврозоне.
Ожидается, что показатели продемонстрируют замедление, что, конечно, вряд ли
будет позитивом для единой валюты, которую после заключения соглашения по
Греции опять начали продавать, играя на разнице в перспективах процентных ставок
между ФРС и ЕЦБ.
Сергей Невский, валютный стратег IC Markets
Добавлено (14.07.2015, 17:22)
---------------------------------------------
ФОРЕКС: ТЕХНИЧЕСКИЙ ВЗГЛЯД 14.07.15 г.
USDJPY
Новостной фон:
Пара корректируется после сильного роста за последние три торговые
сессии на фоне падения опасений вокруг выхода Греции из еврозоны и стабилизации
на китайском фондовом рынке.
Техническая картина:
Цена находится выше линий индикатора Alligator, что указывает на вероятность продолжения
движения вверх. Индикатор АС расположен выше нулевой отметки и показывает на
ослабление роста. АО также подтверждает это последней гистограммой. Balance Volume (OBV) движется горизонтально.
Торговые рекомендации: Покупаем пару на снижении на фоне хорошихданных по розничным продажам в США с локальными целями 123.70, 124.00 и 124.40.
Сергей Невский,валютный стратег IC Markets
*Рекомендации, указанные в статье, являются частным
мнением экспертаДобавлено (14.07.2015, 17:29)
---------------------------------------------
КОММЕНТАРИЙ К РЫНКУ 14.06.2015 г.
Доллар замедляет рост перед выходом данных по розничным продажам вШтатах
Торги в Европе начались с
продолжения распродаж евро и укрепления американского доллара на фоне
отсутствия роста инфляции в Германии и Испании, но
опубликованные затем данные по инфляции в Италии приостановили дальнейшее
снижение евро на фоне локальной перепроданности. Инвесторы ожидают публикации в
12.00 по Москве данных индекса экономических настроений и условий ZEW Германии, а также данные
индекса экономических настроений ZEW еврозоны. Предполагается, что показатели продемонстрируют
снижение. Если данные подтвердятся или даже окажутся хуже прогнозов евро может
продолжить снижение к новым локальным минимумам.
Позднее в 15.30 выйдут данные
из США – индекс розничных продаж и объемы розничных продаж. Ожидается снижение
этих показателей, но все-таки сохранение позитивной динамики. Если цифры будут
лучше прогноза – это должно оказать поддержку американской валюте.
Пара
EURUSD находится на уровне 1.1005 (+0.06%), GBPUSD - 1.5458 (-0.16%), USDJPY -
123.34 (-0.09%).
Сергей Невский,валютный стратег IC Markets
Добавлено (15.07.2015, 10:46)
---------------------------------------------
ФУНДАМЕНТАЛЬНЫЙ ОБЗОР 15.07.2015
г.
Рынки джут сегодня выступление Дж. Йеллен
Во вторник американский доллар
торговался неровно на фоне вышедших слабых данных по розничным продажам,
которые негативными значениями прервали позитивный рост в течение трех месяцев
начиная с марта. Снижение базового индекса розничных продаж до -0.1% с 0.8%, а
объема розничных продаж до -0.3% с 1.0% оказалось неожиданным. Предполагалось,
что продажи и их объем понизится, но останется на позитивной территории,
показывая рост. На этом фоне американский доллар резко упал, но затем
компенсировала свое снижение только против единой валюты. Против всех остальных
он во вторник снизился.
Цифры по опубликованным данным
из США несколько расстроили участников рынка особенно когда члены ФРС, и сама
ее глава Дж. Йеллен в практически каждом своем выступлении указывают на то, что
повышение ставок будет связываться позитивными экономическими данными.
Но слабыми
данными вчера оказались не только цифры из Штатов. Европейская экономика продолжает
замедляться после резкого роста в первом квартале, о чем показали данные по
объему промышленного производства и индексу экономических настроений от ZEW. Объем промпроизводства в
месячном исчислении снизился в мае на 0.4%, а в годовом вырос на 1.6%, что
оказалось несколько хуже прогнозов роста на 1.9%, но все-таки выше предыдущего
годового значения в 0.9%. А вот экономические настроения значительно упали до
42.7 пункта против 53.7 пункта месяцем ранее, продолжая динамику ослабления
третий месяц подряд. Единственным позитивом, который был вчера оказались цифры
индексов текущих экономических условий и настроений от ZEW в Германии, которые выросли
соответственно до 63.9 пункта с 62.9 и 29.7 пункта, причем рост настроений хоть
и оказался выше прогноза в 29.0 пункта, но, к сожалению, вышел ниже предыдущего
значения в 31.5 пункта.
Британский фунт оказался во
вторник в фаворе благодаря заявлению представителя Банка Англии о том, что
Майлза о том, что ранее повышение ставок будет, вероятно, правильным и, что не
следует слишком долго ждать с этим решением. Этот комментарий вновь возродил
ожидания того, что ЦБ Британии может все-таки решиться на повышение ставок
раньше, чем это произойдет в США. На этих спекуляциях пара GBPUSD прибавила более одной фигуры.
Все остальные валютные пары
оставались под влиянием ожидания выступления Дж. Йеллен в американском
Конгрессе, которое состоится сегодня позднее. Инвесторы будут внимательно
следить за ее словами и любое упоминание о том, что внешние угрозы для
экономики США снизились и, что Федрезерв остается на пути к повышению ставок в
этом году, вероятнее всего, будут восприняты позитивно и поддержат американский
доллар, так как укрепят ожидания инвесторов.
Сегодня помимо выступления
Йеллен будут опубликованы данные по занятости в Великобритании, а также цифры
по производственной инфляции в Штатах.
Сергей Невский, валютный стратег IC Markets
Добавлено (15.07.2015, 10:58)
---------------------------------------------
ФОРЕКС: ТЕХНИЧЕСКИЙ ВЗГЛЯД 15.07.15 г.
EURUSD
Новостной фон:
Пара консолидируется в ожидании выступления Йеллен в Конгрессе США.
Позитивное выступление поддержит доллар и окажет давление на евро.
Техническая картина:
Цена находится чуть ниже уровня разворота PIVOT 1.1019. Объемы с
открытием торгов в Европе остаются небольшими. Momentum развернулся вверх.
Торговые рекомендации.
Оптимизм в отношении американской экономики приведет пару к падению к
нижней границе треугольника 1.0945 с перспективой снижения к 1.0900-15.
Сергей Невский,валютный стратег IC Markets
*Рекомендации, указанные в статье, являются частным
мнением эксперта
Добавлено (15.07.2015, 11:37)
---------------------------------------------
КОММЕНТАРИЙ К РЫНКУ 15.07.2015 г.
Евро подрастает перед голосованием греческого парламента
На торгах в Европе наблюдается
фиксация прибыли на фондовом рынке после роста в предыдущие дни после
подписания соглашения между кредиторами и Афинами. Неопределенность в том
примет ли греческий парламент — это соглашение или нет заставляет инвесторов
проявить осторожность. На этом фоне единая валюта подрастает на валютном рынке.
Можно предположить, что эта
неопределенность может позволить евро локально подрасти, но, скорее всего, на
роста он будет и далее продаваться, как только греческая тема вновь стихнет.
Пара
EURUSD находится на уровне 1.1029 (+0.18%), GBPUSD - 1.5652 (+0.10%), USDJPY -
123.54 (+0.11%).
Сергей Невский,валютный стратег IC Markets
Добавлено (16.07.2015, 12:12)
---------------------------------------------
ФУНДАМЕНТАЛЬНЫЙ ОБЗОР 16.07.2015
г.
ФРС будет поднимать ставки в этом году
Опубликованная вчера «Бежевая
книга» показала, что американская экономика продолжает
расти после зимнего замедления. Семь из двенадцати регионов сообщили о росте
оптимизма в отношении экономики на фоне роста занятости, повышения продаж
автомобилей и поднятия кредитования, несмотря на довольно умеренный рост
зарплат. Ввиду этого, выступление в Конгрессе главы ФРС ДЖ. Йеллен, в котором
она подтвердила приверженность банка следовать и далее к нормализации
денежно-кредитной политике, является логичным. Она сообщила, что ставки будут
подняты еще в этом году.
Ее слова усилили уверенность
инвесторов в том, что Федрезерв не свернет уже в этом году с выбранного пути.
Дополнительным сильным моментом явился выход в среду данных по производственной
инфляции, которая резко выросла в июне. В годовом исчислении базовый индекс цен
производителей на 0.8% против 0.6% годом ранее, в месячном выражении он
прибавил 0.3% против роста в мае на 0.1%. Такое усиление производственной
инфляции будет стимулировать рост цен на товары и услуги и окажет давление на
потребительские цены, поэтому намерение ЦБ начать повышение ставок в этом году
является оправданным.
В среду американский доллар
продолжил расти против основных валют за исключением стерлинга, который получил
поддержку на ожиданиях вероятного повышения ставок Банком Англии в ближайшем
обозримом будущем, возможно, уже после того, как повысит ставки ФРС.
Одобрение греческого
парламента подписанного соглашения Афин с кредиторами после жарких дебатов лишь
ненадолго поддержало евро, который продолжил снижение. Предполагается, что на
сегодняшнем заседании ЕЦБ его мягкая денежная политика будет подтверждена, что
является негативным фактором для единой валюты. С другой стороны, оставление
Греции в зоне евро с ее проблемами будет и далее отвлекать внимание ЕЦБ и время
от времени негативно влиять на курс единой валюты.
Вчерашнее неожиданное решение
канадского ЦБ понизить ключевую процентную ставку на 0.25% с 0.75% до 0.50%
обвалило канадский доллар, который и так остался под давлением из-за снижения
цен на сырую нефть. Австралийский и новозеландский доллары также не остались в
стороне и упали против американского.
В целом можно говорить, что
после публикации в среду данных «Бежевой книги», цифр по производственной
инфляции, а также позитивного выступления Йеллен на котором она дала понять,
что ставки будут повышаться в этом году американский доллар, получил широкую
поддержку и на этом его укрепление против основных валют на закончилось, а
будет только усиливаться по мере поступления свежих позитивных цифр по
экономике США. Можно предположить, что, если сегодня значения по заявкам на
пособие по безработице в Штатах опять окажутся ниже пороговой отметки 300 000,
доллар получит очередную поддержку.
Сергей Невский, валютный стратег IC Markets
Добавлено (16.07.2015, 12:19)
---------------------------------------------
ФОРЕКС: ТЕХНИЧЕСКИЙ ВЗГЛЯД 16.07.15 г.
USDJPY
Новостной фон:
Пара преодолела уровень сопротивления 123.70 на фоне возобновления
роста доллара из-за ожиданий повышения ставок ФРС в этом году.
Техническая картина:
Цена находится выше линий индикатора Alligator, что указывает на вероятность продолжения
движения вверх. Индикатор АС расположен ниже нулевой отметки. АО также
подтверждает это. Balance Volume (OBV) движется горизонтально.
Торговые рекомендации: Вероятно, что пара будет консолидироватьсядо выхода новых данных из США. Позитивные значения по заявкам на пособие по
безработице, а также индекса производственной активности от ФРБ Филадельфии
подтолкнут пару вверх к отметке 124.40, но для этого ей необходимо удержаться выше уровня 123.70.
Сергей Невский,валютный стратег IC Markets
*Рекомендации, указанные в статье, являются частным
мнением эксперта
Добавлено (16.07.2015, 12:43)
---------------------------------------------
КОММЕНТАРИЙ К РЫНКУ 16.07.2015 г.
Доллар продолжает укрепляться
На торгах в Европе царит
позитив после того, как в среду греческий парламент одобрил подписанное
соглашение с тройкой кредиторов. Фондовые рынки продолжили расти на открытии
сегодня, а евро оказался под давлением. Инвесторы ожидают результата заседания
ЕЦБ, которое вряд ли принесет что-то новое. Скорее всего,
констатация факта сохранения мягкой денежно-кредитной политики в купе с
количественным смягчением окажет дополнительное понижательное давление на
единую валюту.
Если данные из США, которые
будут опубликованы сегодня – количество новых заявок на пособие по безработице,
а также филадельфийский индекс будут не хуже прогноза, у доллара появится новый
стимул к росту против основных валют.
Пара
EURUSD находится на уровне 1.0911 (-0.36%), GBPUSD - 1.5617 (-0.14%), USDJPY -
123.94 (+0.14%).
Сергей Невский,валютный стратег IC Markets
Добавлено (17.07.2015, 11:42)
---------------------------------------------
ФУНДАМЕНТАЛЬНЫЙ ОБЗОР 17.07.2015
г.
Покупайте доллар против евро и иены
Двухдневное выступление главы
ФРС Дж. Йеллен сначала в Конгрессе, а затем в Банковском комитете окончательно
убедило инвесторов в том, что Федрезерв остается на пути следования к поднятию
ставок и, что самое главное вероятность повышения ставок после купирования
греческого кризиса в сентябре значительно выросло.
Опубликованные на этой неделе
данные по производственной инфляции воодушевляют и являются неплохим сигналом
того, что выходящие сегодня цифры по потребительской инфляции также должны
показать рост. Прогнозируется, что базовый индекс потребительских цен в
месячном выражении вырастет за июнь на 0.2% против его повышения в мае на 0.1%,
а в годовом исчислении поднимется до 1.8% против 1.7%. Если данные не подкачают
– это будет очередной сильный сигнал в пользу первого повышения ставки в
сентябре на 0.25%. Это, конечно, придаст новый импульс американскому доллару,
который несомненно получит поддержку против всех основных валют без исключения.
Почему следует собственно
ожидать повышения ставок в Штатах именно в сентябре, а затем, возможно, еще раз
к концу года?
Для этого есть несколько
важных оснований. Первое, состояние экономики уже находится на таком уровне,
что необходимо предпринимать меры сдерживающие в будущем резкий рост инфляции.
Как неоднократно ранее указывалось, все основные экономические показатели –
ВВП, который, как ожидается в этом году достигнет уровня в 2.9%, производственные
показатели, демонстрирующие повышательную динамику, уровень безработицы в 5.3%
с достаточно высоким темпом роста новых рабочих мест, повышение уровня зарплат
с начала этого года, а также затрат на оплату труда, находятся у тех значений
или даже превышают их, как это было 2004 году перед последним двух летним
циклом повышения ставок в США. И только инфляционное давление все еще остается
на минимальных уровнях, но и оно уже начинает оживляться после резкого падения
с середины прошлого года на фоне обвала цен на сырую нефть. Инфляция, как
производственная, так и потребительская показывают начало роста. В этой
ситуации ФРС не имеет права игнорировать этот факт, так как отсутствие
опережающих резкий рост инфляции мер заставит потом ЦБ также энергично повышать
ставки, а это уже будет сильным шоком для экономики и может привести к ее
сваливанию в рецессию.
Второе основание. Греческий
кризис купирован и в ближайшем будущем вряд ли будет оказывать негативное
влияние, а китайская экономика вопреки ожиданиям пока не сбавляет темп
экономического роста, который остается на уровне в 7.0%. А значит она продолжит
и далее потреблять большие объемы сырья, что будет способствовать, как минимум
отсутствию снижения цен на сырье, включая нефть.
На наш взгляд, под сильным «ударом»
доллара будут оставаться евро и иена, так как слишком различны действия их
монетарных властей. В Штатах все идет к нормализации денежно-кредитной
политики, а в еврозоне и Японии она остается очень мягкой и судя по всему будет
таковой еще значительный период времени.
Сергей Невский, валютный стратег IC Markets
Добавлено (17.07.2015, 11:45)
---------------------------------------------
ФОРЕКС: ТЕХНИЧЕСКИЙ ВЗГЛЯД 17.07.15 г.
EURUSD
Новостной фон:
Пара остается под давлением и на фоне хороших данных по потребительской
инфляции в США может продолжить снижение. К настоящему моменту она торгуется
ниже ключевого уровня 1.0890-1.0900.
Техническая картина:
Цена расположена ниже средней линии полос Боллинджера, ниже ЕМА 5 и ЕМА
13. RSI находится значительно ниже уровня в 50% и
указывает на вероятность снижения. Стохастики пытаются восстанавливаться. MACD снижается. Индикаторы не подтверждают друг друга.
Торговые рекомендации.
Продаем пару на хороших данных из США с вероятными целями 1.0820, а
затем к 1.0765.
Сергей Невский,валютный стратег IC Markets
*Рекомендации, указанные в статье, являются частным
мнением эксперта
Добавлено (17.07.2015, 12:26)
---------------------------------------------
КОММЕНТАРИЙ К РЫНКУ 17.07.2015 г.
Рост инфляции будет повышать курс доллара
В ожидании публикации очень
важных данных по потребительской инфляции в США доллар немного снижается против
основных валют за исключением канадского и австралийского долларов. «Канадец»
по-прежнему остается под впечатлением понижения ключевой
процентной ставки с уровня 0.75% до 0.50%, а «австралиец» находится под
давлением из-за возросших ожиданий понижения ставки в Австралии.
В целом оценивая картину на
рынке, можно говорить о консолидации перед публикацией данных из США. Можно с
уверенностью говорить, что, если они не подкачают, то доллар однозначно получит
хорошую поддержку на выросших ожиданиях повышения ставок уже в сентябре.
Пара
EURUSD находится на уровне 1.0897 (+0.19%), GBPUSD - 1.5655 (+0.29%), USDJPY -
124.06 (-0.07%).
Сергей Невский,валютный стратег IC Markets
Добавлено (19.10.2015, 11:51)
---------------------------------------------
КОММЕНТАРИЙ К РЫНКУ 19.10.2015 г.
Китайская экономика замедляется, но не так стремительно
Опубликованные данные по ВВП
Китая в квартальном исчислении показали рост на 1.8% против роста по
предыдущему релизу в 1.7%, но в годовом выражении он снизился до 6.9% с 7.0%.
Правда, ожидалось более сильное снижение до 6.8%, что несколько поддержало
настроение на рынках акций в Европе и Азии. Австралийский доллар получает
поддержку на волне этих новостей и растет более чем на 0.50% против
американского доллара.
Цены на сырую нефть развернулись
вниз. BRENT теряет 0.99% до 49.97 доллара за баррель. WTI падает
слабее на 0.88% до 47.30 доллара за баррель соответственно.
Пара
EURUSD находится на уровне 1.1357 (+0.09%), GBPUSD - 1.5463 (+0.15%), USDJPY -
119.40 (-0.03%).
Сергей Невский,валютный стратег IC Markets
Добавлено (21.10.2015, 12:33)
---------------------------------------------
КОММЕНТАРИЙ К РЫНКУ 21.10.2015 г.
Рынки консолидируются перед заседанием ЕЦБ
Торги в Европе проходят
разнонаправленно. Немецкий фондовый индекс прибавляет 0.09% в тоже время
остальные основные индексы находятся на негативной территории. Инвесторы,
вероятно, не желают рисковать открывать новые позиции перед заседанием ЕЦБ,
которое состоится в этот четверг.
На валютном рынке доллар
растет против сырьевых и товарных валют, а также против
иены и стерлинга, но немного снижается против единой валюты.
Сегодня внимание будет
приковано к решению ЦБ Канады по ставкам. Ожидается, что ставка
рефинансирования останется на прежнем уровне – 0.50%.
Цены на сырую нефть продолжают
вчерашнюю негативную динамику. BRENT теряет 0.86% и снижается до 48.29 доллара за баррель. WTI падает
сильнее на 1.52% до 45.59 доллара за баррель соответственно.
Пара
EURUSD находится на уровне 1.1352 (+0.07%), GBPUSD - 1.5438 (-0.04%), USDJPY -
119.97 (+0.10%).
Сергей Невский,валютный стратег IC Markets
Добавлено (31.03.2016, 11:41)
---------------------------------------------
КОММЕНТАРИЙ К РЫНКУ 31.03.2016 г.
Снижение доллара приостановилось в ожидании данных с рынка труда США
Торги в Европе на рыках акций
проходят на негативной территории. Инвесторы уже, похоже, отыграли выступление
Дж. Йеллен в среду на котором она дала понять, что Федрезерв не будет спешить с
повышением процентных ставок. В лидерах снижения сегодня утром французский
фондовый индекс САС 40, который теряет 1.11%. Рост евро негативно сказывается
на европейском фондовом рынке.
Опубликованные данные по
потребительской инфляции в Испании и Франции оказались не однозначными. В
Испании отмечается ее снижение, а во Франции наоборот повышение.
На валютном рынке американский доллар растет по отношению ко всем основным
валютам за исключением евро. Сильнее всего доллар США прибавляет, на момент
написания комментария, против новозеландского доллара (+0.23%).
Пара
EURUSD на момент написания статьи находится на уровне 1.1347 (+0.08%), GBPUSD -
1.4375 (-0.02%), USDJPY – 112.45 (+0.02%).
Цены на сырую нефть в четверг
снижаются в целом, консолидируясь в ожидании результата саммита между РФ и ОПЕК
в Дохе по вопросу замораживания объемов добычи сырой нефти.
Сегодня будут публиковаться данные
по потребительской инфляции в еврозоне, ВВП в Канаде и Великобритании, а также цифры
по заявкам на пособие по безработице в США.
Сергей Невский,валютный стратег IC Markets
Добавлено (02.08.2016, 11:41)
---------------------------------------------
ФУНДАМЕНТАЛЬНЫЙ ОБЗОР 02.08.2016 г.
Ставки в Австралии упали к историческим минимумам
Разговоры о том, что РБА может
понизить процентные ставки давно уже ходили на рынке. Да, и сам РБА в лице
своего руководителя Г. Стивенса неоднократно указывал на то, что такое может
случиться, поэтому реакция рынка на решение сегодня понизить ключевую
процентную ставку на 0.25% с 1.75% до 1.50% было ожидаемым. После новости
австралийский доллар в моменте упал против своих визави, но затем опять начал
подрастать за исключением своего юго-западного коллеги, новозеландского
доллара.
На наш взгляд решение все-таки
пойти на смягчение денежно-кредитной политики окончательно сформировалось у
австралийского регулятора после публикации в понедельник слабых данных из
Китая. Индекс деловой активности в производственном секторе (PMI) КНР в июле упал ниже линии
водораздела в 50.0 пунктов, который отделяет рост от снижения. Индикатор,
который и так балансировал возле этой отметки в течение последних четырех лет в
очередной раз снизился до 49.9%.
Китай, как торговый партнер
Австралии играет значительную роль и любые заметные движения там оказывают
также влияние и на австралийскую экономику. Замедление экономического роста в
«поднебесной» также негативно сказалось и в Австралии, поэтому «сильная»
национальная валюта уже давно не отвечала чаяниям местной экономики,
национальному товаропроизводителю. После повышения процентных ставок, который
стартовал в 2009 году и закончился в 2010, РБА в последние пять лет только их и
понижал. Сама австралийская экономика особо не пострадала от кризиса 2008-09
гг, но его последствия все-таки догнали ее. Потребительский спад в мире, а
также динамика замедления экономического роста в Китае вынудила местный ЦБ
пойти на сокращение процентных ставок, которые понижались в последние годы и упали
к историческим минимумам.
И еще, вероятно, на решение
РБА оказало влияние неопределенность в том будет ли ФРС повышать дальше ставки
или нет, а также ожидаемые последствия Brexit’a. Но можно уже с высокой степенью вероятность говорить,
что ЦБ Японии серьезно задумается о понижении ставок и расширении стимулов.
Хоть австралийская экономика и не является мощным конкурентом японской, но
снижение стоимости заимствований в Австралии может оттянуть интересы азиатского
бизнеса в последнюю. Решение РБА также может подстегнуть и РБНЗ к понижению
процентных ставок, а это уже будет похоже на начало валютной войны в
азиатско-тихоокеанском регионе.
Сегодня внимание инвесторов
будет обращено к публикации данных индекса деловой активности в строительном
секторе Великобритании. Это июльские значения и они будут крайне интересны, так
как рынок ожидает влияния на британскую экономику последствий Brexit’a. Предполагается, что показатель
упадет до 43.8 пункта с 46.0 пункта. Если цифры выйдут на уровне прогноза или
еще ниже – это будет очередным сигналом рынкам, что действительно уже в
сентябре Банк Англии может пойти на расширение стимулов и понижение процентных
ставок. Но, если показатель окажется выше ожидаемого значения и будет хотя бы
на уровне июня, то стерлинг в этой ситуации устоит, рынки не получат
дополнительного сигнала о возможности новых стимулов.
И еще одни очень важные цифры
ожидаются к выходу сегодня – базовые индексы на личное потребление и расходы, а
также доходы физических лиц в США. Ожидается рост доходов
американцев, но снижение расходов и как следствие понижение расходов на личное
потребление. Также будут опубликованы цифры индексов розничных продаж от Redbook.
Подводя итог заметим, что мы
не ожидаем сегодня сильных изменений на валютном рынке, так как основное
внимание игроков сосредоточено на публикации позднее на этой неделе данных по
занятости в Штатах, которые однозначно зададут направление рынкам на этот месяц
до выхода новых важных данных по американской экономике.
Сергей Невский, валютный стратег IC Markets
